告别三低 全球经济先蹲后跳

2018-11-14 17:38:47 admin 9

  全球经济先蹲后跳!瑞士银行公布最新预测,随着全球总产出缺口在上半年被填平,明年贸易争端趋缓、贸易分流超过预期,就业率低、通货膨胀率低及经济成长率低等「三低」不再,全球经济将走出加护病房,不再是需要靠量化宽松(QE)维持生命的病人。而2019年全球经济将是QE退场后的谷底,2020年后有机会向上逐步攀升。

  瑞银认为,陆美贸易对今年经济造成冲击,但随着双方有让步迹象,贸易紧张局势将得到缓解;再者,贸易分流效应高于预期,对于部分亚洲经济体的加分效果,抵销价值链断裂的负面影响;最后则是,美国经济的加速成长具有更多的结构性色彩。

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  通膨率升高 将摆脱量化宽松

  但瑞银也提醒,美国财政悬崖的陡峭程度超过预期、义大利债务问题可能使欧洲外围债务压力扩大、英国硬脱欧的全球成本不亚于陆美贸易战、油价波动对新兴市场利率产生衝击,都是影响明后年经济的变数。

  瑞银指出,今年第2季以来,全球平均失业率降至1980年以来的最低点,许多成熟市场的工资压力,甚至接近金融海啸以来的最高点,像是日本的工资压力创下20年来新高,甚至以往失业率很高的欧洲国家,缺工问题和德国(失业率只有3.5%)同样突出。

  其次,世界上有72%的国家,整体通货膨胀率超过央行设定的目标,这个数字高于2003~2007年经济繁荣时期的水平,从经济学的角度看,全球经济看起来不像一位需要添加货币性「生命维持设备」的病人,意思就是说,可望走出货币政策量化宽松的阴霾。

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  虽然因为陆美贸易战,今年的景气信心明显受到了打击,全球经济成长率从原本预期的4.9%降至3.5%,但这应该是暂时的现象,随著争端有解,全球逐渐走出「三低」阴霾,预期消费和投资都将在2020年重新回到成长轨道。

  预期消费投资 2020重回成长

  瑞银认为,最快要到明年底,主要经济体的核心通膨(Core CPI)将回升到2%以上,和金融海啸前相当,但各央行仍谨慎以对,也只敢把政策利率提高到2008、2009年时的一半,即便是近期稳健升息的联准会,都可能停下脚步,等到2021年时再次恢复升息。

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