美联储为何重启商业票据购买?

2020-03-18 15:47:54 admin 64

  北京时间3月17日晚,美联储宣布启用商业票据购买(Commercial Paper Funding Facility, CPFF),也是2008年9月雷曼兄弟公司倒闭引发金融市场动荡后,美联储再度重启这一工具。美国财政部将为该项计划提供100亿美元信用保护。

  美联储表示将为一项特殊目的工具(SPV)提供资金,购买合格公司评级为A1/P1的商业票据,在不延长该计划的情况下这项操作将持续一年。定价将基于当时的3个月隔夜指数掉期利率加码200个基点,每个发行人还必须支付相当于SPV可能持有其商业票据最大金额10个基点的费用。

  该央行宣布了一项针对一级交易商的紧急贷款计划,这是其在公共卫生事件持续恶化的局势之际促使现金流入美国经济的又一举措。声明指出,一级交易商信贷工具“将提供隔夜和定期融资,期限最长90天,将于2020年3月20日推出。该工具将运行至少六个月,并且可能延长。

  2008年9月15日雷曼公司宣布破产后,美国市场出现紧张情绪加剧,美元流动性紧张,公司债信用息差上升的局面。即使高等级(AA级)商业票据,利率也显著攀升,对OIS息差走阔。但美联储10月7日宣布推出商业票据购买(CPFF)工具后,Libor-OIS息差随之下降;非金融企业方面虽未如此立竿见影,但在购买开始实施后,其商业票据息差也逐步下行。

  目前,为遏制公共卫生事件蔓延对经济的影响,特朗普政府正在讨论一项计划,可能涉及多达1.2万亿美元的支出,包括两周内直接向每个美国人至少支付1000美元。

  美国财长努钦周二在白宫简报会上表示,“美国人现在需要现金,而总统想立即提供现金。我的意思是,现在,在接下来的两周内,这是一个很大的数字。对美国来说,现在是一个非常重大的时期。我们提出了一项提案,该提案将为经济体注入1万亿美元。”

  知情人士透露,美国财长努钦提议,4月底之前派出2500亿美元的支票,如果美国仍处于国家紧急状态,将在四周后再寄出总额5000亿美元的支票。

  特朗普表示:“我认为要做些事情尽快把钱送到国民手里。”他仍然赞成减免薪酬税,但表示他愿意将这个问题交由自己的顾问和越来越多支持派现的议员来处理。

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