升水(premium)

2018-03-12 11:59:09 汇运学院 8

升水(premium)

升水概述

  升水(Premium):在货币市场中,升水指为判断远期或期货价格而向即期价格中添加的点数。与贴水(Discount)相对称。即当“被报价币利率”小于“报价币利率”时的情况。此时Swap Point为正数。这种情况下,换汇汇率点数排列方式为左小右大。

  升水表示远期汇率高于即期汇率。在直接标价法下,升水代表本币贬值。反之,在间接标价法下,升水表示本币升值。如人民币兑美元现汇汇率为100美元=810.02元人民币,若期汇升水10个点,则期汇汇率为100美元=810.12元人民币,表示人民币贬值10个点。反之亦然。

  远期合同中本币负债以远期汇率计处的金额大于外币性资产以即期汇率计算的金额的差额。它是企业规避外汇汇率变动的风险而花费的一种代价。外汇经纪银行为了避免经营外汇的风险,一般设定了与即期汇率不同的远期汇率。企业远期合同中以外币表示的部分按即期汇率。企业远期合同中以外币表示的部分按期汇率折算,而以本币表示的部分按远期汇率计价。在买入外汇的远期合同中,远期汇率通常高于即期汇率。企业规避外汇率变动风险的成本体现为升水。

  在会计处理上,可为升水单独设置账户反映。远期合同的升水可在远期合同的期内摊销,计入名期损益,也可以递延,调整有关外币业务的项目。

升水概述举例

  例如:若USD/CHF的价位为1.6610/20。而三个月美元的双向利率为2.25%、-2.50%。三个月瑞郎的双向利率为3.75%、-5.00%。

 

  则1、卖USD ,买入CHF时,隔夜换汇点数计算如下:

  1.6610×(3.75%-2.5%)×1天/360天 = 0.000058

  即0.58个基本点(Pips)。

  2.、买USD,卖出CHF时,隔夜换汇点数计算如下:

  1.6620×(5.00%-2.25%)×1天/360天 = 0.000127

  即1.27个基本点(Pips)。

  由此,USD/CHF的隔夜换汇点数为0.58/1.27基本点(pips)。



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