这些年,美国房地产信托投资基金为啥火爆?

2018-08-17 09:00:11 admin 105

房地产信托投资基金REITs如今已是最热门的投资产品之一,近年来何以高歌猛进?

 

1772年,当一群商人为波士顿码头筹款时,他们并不知道,自己成为了今天被称作房地产信托投资基金REITs这一投资工具的先行者。为码头筹款的融资结构(即商人们共同拥有土地并且分享租金),从本质上描绘了这个250年后风行一时的投资产品。

 

REITs是一种法律架构,拥有可产生收入的房地产资产的产权或为其提供融资。它本身不需缴税,但必须将90%以上的收益分配给股东。2016年它们的总市值超过一万亿美元,占美股总市值的4%,接近公用事业部门基金的规模。它们的业绩始终不错,回报率高于市场平均水平。


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在20世纪60年代,早期REITs被视作一种沉闷的利基投资工具,目的是获得稳定的租金收入。REITs就像是固定收益债券,但正是这一原先令其无聊乏味的特质,在当今的低利率环境下无疑令人兴奋。REITs通过五至十年的房地产租赁不断生成稳定且可预测的现金流。

 

而且,REITs的增长与2008年美国住房危机之后租赁市场的飙升同期发生。随着越来越多的人倾向于租房而非买房,纽约和旧金山等城市的租金每年上涨3%至6%。即便是在郊区,全国性的REITs经营者也已出现,它们成批买下带花园的独栋住宅用于出租。

 

人们目前对REITs如此狂热的第三个原因是,自从金融危机以来,REITs已变得越来越多样化。传统意义上被认为不属于房地产行业的资产,如电信塔、数据中心和林业特许经营权,为了免缴公司税以及获得更高的市场估值,都给自己贴上了REITs的标签。它们目前占REITs总市值的六分之一。2013年至2015年间,一批赌场和酒店分拆了它们名下的物业,将这部分资产单独列为REITs,然后再以运营商的名义将这些物业租回来。

 

REITs看起来比2008年时更为坚挺,它们的资产负债率已经大幅度降低。电子商务可能会威胁到一些购物商场,但也刺激了对仓库和数据中心等设施的需求。今天这一行业充斥着各行各业的公司,它们唯一的相似之处就是在“免税”一栏里打了勾。当这样的机会降临,谁不想抓住呢?

 

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